模型：以目前油价计算 沙特将在2018年8月28日破产

恒承国际货运

　　以沙特阿拉伯为首的石油输出国组织(OPEC)坚持不减产策略，以打击美国页岩油，国际油价在供过于求的状况下价格持续处于低点。但市场要问，这情况还能有多久?

　　就两名知情人士透露，由于原油价格下滑，沙特计划将明年的预算削减数十亿美元。据这些不愿意透露姓名的知情人士表示，沙特政府如今正与顾问进行商讨，对其资本支出方案进行审查，为了节约资金，沙特很有可能会延迟执行一些基础设施项目，或削减这些项目的预算。

　　CNBC报道称，若国际油价持续徘徊在每桶40美元左右，那么，沙特很有可能在2018年8月28日这天宣告破产，美国也将丧失一位坚实的中东盟友。当然，这一推估也非空穴来风，系基于当前财政或货币政策等其他条件未改变下，所作的模型推论。

　　这也显示，在国际油市迟迟未能反弹的状况下，也为这些产油国带来许多隐忧，包括财政短缺与政治动荡。其中，或许卡塔尔、科威特等较小且富裕的国家，或能撑过更长的低油价时代;然而，其他OPEC会员国如利比亚、伊拉克或是奈及利亚等，恐怕就没这么幸运。

　　而沙特的情况则较为错综。受惠于人类对石油的依赖程度相当深，沙特对外出口有高达90%都是石油，国家财政更有80%来自出售石油。专家便指出，沙特不仅需要油价反弹，而且速度要快。

　　自去年油价开始大幅滑落后，沙特欲以量压倒俄罗斯与北美的策略现在看来似乎是项错误。这是因为近几个月来北美的油井数虽然减少，不过现存油井仍持续运作开采，且产量更甚以往。

　　对此，沙特货币管理局(Saudi Arabian Monetary Agency)更在近来的报告中指出，非OPEC产油国并未按预期回应低油价，OPEC成员国还需要更多耐心才能看到市场出现供需平衡。这意味着，沙特还得咬牙忍痛度过相当的时间，才能使国家预算达到目标。

　　根据美国能源情报署(Energy Information Administration)数据指出，沙特的石油存量约有2700 亿桶;也就是说，按目前的开采水准，还能让沙特维持近75年的石油出口。不过在低油价的环境下，恐怕沙特的6550亿美元现金储备会先用光。

　　巴克莱银行(Barclays)的研究也指出，若油价维持在每桶50美元的水准下，沙特的存款与外汇储备在2019年前也将用罄。

　　对此，沙特去年也不得不开始发行价值40亿美元的国债，沙特货币管理局局长Fahad al-Mubarak 在7月时也曾向《金融时报》透露，预计将发行更多国债;彭博新闻社也报导指出，沙特预计将削减1020亿美元的资本支出，来回应油价下跌。