英国央行下月降息条件已经成熟

恒承国际货运

 　　英国央行行长安德鲁•贝利（Andrew Bailey）此前接受英国媒体采访时曾明确表示，如果通胀方面的消息持续向好，他对接下来下调利率的态度将“更加积极”。

　　现在，安德鲁•贝利（Andrew Bailey）期盼的通胀好消息已经出现，甚至比其预期的还要更好。英国国家统计局16日公布的统计数据显示，9月份，英国的消费物价指数（CPI）同比放缓至1.7%，低于市场预期的1.9%。这是这一数据近三年来首次低于英国央行设立的2%的通胀目标。

　　此前英国央行预期，今年下半年英国的通胀压力可能会较上半年有所回升。8月份，英国的消费物价指数（CPI）同比为2.2%，确实较7月份的2%有所回升。但9月份，英国的通胀大幅下降至1.7%，已经超出了央行的预计。

　　更令英国央行高兴的是，9月份，英国的核心通胀和服务通胀压力均显示下降。数据显示，9月份，英国的核心通胀指数同比为3.2%，低于8月份的3.6%的水平。8月份，英国的服务通胀水平也从8月份的5.6%下降至4.9%。

　　英国国家统计局15日公布的劳动力市场数据也对英国央行有利。数据显示，英国劳动力市场在继续趋缓，雇员薪资上涨速度进一步放缓。7—9月份，英国劳动力市场空缺岗位数降至841000个，较此前3个月下跌了34000个。这是英国劳动力市场空缺岗位的第27次下跌。6—8月份，不包括奖金在内，英国雇员的薪资水准同比回落至4.9%，包括奖金在内的收入回落至3.8%。除去通胀因素影响，英国雇员的实际工资水平同比上涨在1.9%，已经基本与通胀齐平。

　　英国通胀水平，尤其是服务通胀水平的大幅下降，以及雇员薪资上涨速度的放缓，显示出的是英国经济增长动能疲弱的内在特点。这已经从近期发布的英国制造业、服务业采购经理指数PMI数据的放缓中体现出来。

　　因此，无论是通胀的放缓，还是劳动力市场的趋冷，抑或是经济增长的乏力，均指向了同一个政策方向：下调利率。

　　在今年8月份，英国央行已经实施了近年来的首次降息，下调利率25个基点，但在9月份，由于对服务通胀的担忧，英国央行又暂停了降息动作。按照计划，英国央行将在11月再次召开议息会议。在一系列有利因素的推动下，市场机构预期英国央行将再次推动降息。

　　“昨天劳动力市场数据走软，今天的通胀水平也超预期下跌，这为下一次降息铺平了道路。”英国董事学会首席经济学家Anna Leach说。

　　“今天的数据显示，英国的CPI已进一步降至1.7%，低于预期，加上此前公布的雇员平均收入增长的放缓，英国企业正期待英国央行进一步降息。”英国商会研究主管David Bharier说。

　　经济研究机构毕马威（KPMG）在9月份的英国经济预测报告中，成功预测9月份英国的通胀压力将低于2%的通胀目标。毕马威（KPMG）指出，英国的通胀在今年的后面三个月还可能走高，这使得英国央行的货币政策将非常谨慎。不同于欧洲央行和美联储，英国央行将实施多次的小幅降息。到2025年末，将英国的基准利率推低至3.5%。

　　货币市场对英国央行在11月的可能降息已经提前做出反应。16日，英镑(1.2984 -0.0007 -0.05%)兑美元汇率已经走低至1.30美元兑1英镑的水平。而在9月下旬，英镑兑美元汇率一度走高至1.34美元兑1英镑。一些机构预期，随着英镑走软和美元走强，在今年内，英镑对美元汇率可能都会在1.30美元兑1英镑之下。

　　与此同时，英国3年期、5年期、7年期、10年期的政府债券的收益率也出现了不同程度的跳水。