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国家外汇管理局（下称外管局）日前发布QFII新规，放宽单家QFII机构投资额度上限，不再对单家机构设置统一的投资额度上限，而是根据机构资产规模或管理的资产规模的一定比例作为其获取投资额度（基础额度）的依据。外管局称，此举为推进资本项目可兑换，促进跨境投融资便利化。
新规还简化了额度审批管理，对QFII机构基础额度内的额度申请采取备案管理，超过基础额度的，才需外管局审批；资金汇出入方面，新规对QFII投资本金不再设置汇入期限要求，允许QFII开放式基金按日申购、赎回；新规将锁定期从一年缩短为三个月，保留资金分批、分期汇出要求，QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%。
四套基础额度标准
2月4日起实施的上述新规全称为《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》（下称《规定》）。《规定》明确，境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制，可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度。
《规定》设置了四套合格投资者基础额度标准：
（一）合格投资者或其所属集团的资产（或管理的资产）主要在中国境外的，计算公式为：1亿美元+近三年平均资产规模＊0.2%－已获取的人民币合格境外机构投资者额度（折合美元计算，以下简称RQFII额度）；
（二）合格投资者或其所属集团的资产（或管理的资产）主要在中国境内的，计算公式为：等值50亿元人民币+上年度资产规模＊80%－已获取的RQFII额度（折合美元计算）；
（三）不超过50亿美元（含境外主权基金、央行及货币当局等机构）；
（四）不低于2000万美元。
外管局表示，以上汇率折算参照申请之日上月外管局公布的各种货币对美元折算率表计算，外管局可综合考虑国际收支、资本市场发展及开放等因素，对上述标准进行调整。
三个月锁定期
外管局对合格投资者投资额度实行余额管理，合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案及批准的投资额度。合格投资者汇入资金为非美元货币时，应参照汇入资金当月外管局公布的各种货币对美元折算率表，计算合格投资者汇入资金的等值美元投资额度。
《规定》明确，本金锁定期是指禁止合格投资者将投资本金汇出境外的期限，合格投资者的投资本金锁定期为三个月，本金锁定期自合格投资者累计汇入投资本金达到等值2000万美元之日起计算。
在投资本金锁定期满后，合格投资者可分期、分批汇出相关投资本金和收益，每月累计净汇出资金（本金及收益）不得超过其上年底境内总资产的20%；开放式基金可根据申购或赎回的轧差净额，由托管人为其按日办理相关资金的汇入或汇出，每月累计净汇出资金不得超过上年底基金境内总资产的20%。
《规定》还特别强调，合格投资者不得以任何形式转卖、转让投资额度给其他机构和个人使用。
一年额度有效期
加拿大养老基金投资公司CPPIB国际业务主管马勤此前对财新记者表示，希望在QFII的使用上有更大的灵活性，“QFII 要求在获得额度的六个月内把资金投出去。我们希望的是，有一个较大、完整的额度，来等待合适的投资机会出现，而不是必须立马投掉。”
对此，新规的规定是，合格投资者投资额度自备案或批准之日起1年未能有效使用的，外管局有权收回全部或部分未使用的投资额度。
马勤表示，希望能享受一些税收上的减免，比如长时间持有A股可以有一些分红税的减免，QFII目前还没有这方面的减免，“此外，我们希望能用QFII投资于更的产品范围，比如私募市场的产品。总的来说，我们希望看到能为最高效的投资、资产配置活动提供必要灵活性的管理举措。”他透露，CPPIB的12亿美元的QFII额度已经用完，有可能申请提高QFII额度，同时也正在申请RQFII额度。
外管局数据显示，截至1月27日，共有279家机构获得了合计807.95亿美元的QFII额度。其中，香港金融管理局、挪威中央银行、阿布达比投资局的额度最多，均为25亿美元。■
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