人民币贬值的蝴蝶效应振动航运市场

　　中国人民币贬值震动全球市场。仅仅三天时间，美元对人民币大幅就下降2848个基准点，刷新历史记录。

　　2015年8月13日人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.401元。8月10日中间价为6.1162元。

　　本期，专业航运评论员壹航先生将分享人民币贬值对航运市场的影响。

　　一、期货市场的正面反应

　　8月13日，中国大宗商品期货集体翻红。

　　动力煤（1601）收报393.8元，日环比涨8.8元。

　　　螺纹钢（1601）收报2092元，日环比涨31元。

　　铁矿石（1601）收报388元，日环比涨4元。

　　玉  米（1601）收报2018元，日环比涨12元。

　　二、短期对航运市场的冲击

　　1.铁矿石进口成本增加

　　中国钢厂使用人民币兑换美元采购铁矿石，如果人民币贬值1000基准点，那么每吨铁矿石的成本就增加5元。

　　近日中国钢厂采购铁矿石必然有观望情绪。但是，国际铁矿石价格形成的因素非常复杂，汇率波动只是其中重要因素之一。

　　8月12日，普氏62%铁矿石指数为56美元，日环比涨0.25美元。普氏指数站稳的逻辑来源于中国进口铁矿石的刚性需求，中国41港库存只有8156万吨，加上钢材价格指数的连续上涨提振市场信心。

　　2.进口粮食依然保持强劲势头

　　考虑到进口粮食为远期合同，短期内没有受到人民币贬值的冲击。而且目前进口粮食贸易商的赢利空间依然非常巨大，预估每吨南美粮食的利润为200-1000元。

　　3.中国钢材出口迎来利好

　　随着中国人民币贬值，中国钢材更具价格竞争优势。但考虑欧美的反倾销措施，会抵消部分出口量，但出口的好势头不容置疑。

　　2015年7月，中国钢材出口量为973万吨，环比增长9.45%，为单月出口量的历史次高水平。1-7月份，累计净出口量5443万吨，同比增加1307万吨。

　　权威机构预测，2015年全年钢材量将接近1亿吨的高位。

　　4.进口煤炭将受到重大冲击

　　目前澳洲和印尼进口煤炭到岸价格已经高于国内煤炭10-20元/吨。由于人民币贬值，对于进口煤炭贸易商而言更是雪上加霜。

　　1-7月份，中国进口煤炭12112万吨，同比下降33.75%。

　　5.集装箱市场迎来重大利好

　　由于人民币贬值，提高了中国商品的对外竞争力。相对于东南亚和印度等竞争对手，中国出口到欧美的运距增加，有助于消耗集装箱运力，利好船东。

　　三、预测和猜想

　　1.人民币贬值的猜想
（1）猜想一：急速贬值，快速到位。

　　当1美元对人民币达到约6.6元的位置时，贬值周期结束。预计结束时间为8月14日前。

　　（2）猜想二：趋势贬值，周期较长。

　　人民币处于贬值周期的漫长通道。

　　2.航运市场对应的走向预测

　　（1）如果人民币快速贬值到位，国际大宗商品的价格形成将会较快寻找到平衡状态，那么铁矿石进口运输需求回归正常轨道。

　　（2）如果人民币处于趋势贬值的长通道，那么铁矿石价格形成机制又将异常复杂，航运市场也将跌宕起伏。