金海：航运金融应与航运企业强强联手过寒冬

恒承国际货运

　　“2015中国青岛海洋国际高峰论坛”于10月30日在中国青岛举行。在会上，美国北方航运基金中国合伙人金海博士作了关于国际航运金融的主题发言。

　　金海博士指出，航运金融是中国航运业的国家发展战略的一个重要部分。以国际海洋强国德国、挪威、希腊为例，一个国家强大的航运业必需要有发达的航运金融服务做支持。从事航运金融的主要参与者有大宗商品贸易商、金融机构、船东、船舶管理公司、船厂、港口物流、交易所、中间商和研究机构。

　　目前来看，中国航运业面对国际化的形势日趋复杂。在未来的几年内，全球航运格局中战略制定、话语权、定价权、资产评估权和法律解释和仲裁权将主动集中在欧美的专业机构手中。中国航运业的国家分工后的角色分配倾向于被动买单。中国航运企业和金融机构和国际专业机构合作已势在必行，才能打破僵局。找到友好信任的外方合作伙伴是关键。举例来讲，看看嘉能可和路易达孚在近期的发展战略，资源整合，强强联合才能在目前持续低迷的航运大环境中度过寒冬，求同存异实现共赢。

　　金海博士谈到， 海洋运输是运输方式里单位成本最低的。目前国际贸易的90%的货量都由航运企业实现。对比房地产，航运资产是在当前低利率环境下极少数还未实现升值的实体资产之一，投资潜力巨大。2007年到2014年，国际航运金融的年化平均资本募集额高达820亿美元。但是银行船舶贷款仍然是资金的主要来源，在过去的8年里占到航运金融资金规模的70%（2014年下降到64%）。

　　然而目前银行船舶融资贷款受到种种束缚：比如政府监管和合规部门日趋严格、不良贷款的增多以及欧元的贬值。特别受到影响的是那些未评级的中小型企业。目前银行船舶类贷款并更加倾向于借款给财务报表稳定的大型企业。而且新造船在手订单的过度供给也近一步延缓的航运业的复苏周期，全球宏观经济体系依然脆弱，大宗商品贸易持续低迷，德国和挪威的有限合伙船舶融资规模大幅下降。这些挑战都催生了航运企业对非银行类替代性船舶融资的需求。但是目前只有少部分的金融机构从事该类业务包括租赁、次级和夹层贷款。其中有专业管理业务经验的机构和人才更是匮乏。

　　北方航运基金是美国一家提供非银行贷款类船舶融资的专业金融机构。它的资产管理团队在航运和金融领域的平均经验长达45年。它的主要业务包括：融资租赁及售后回租、优先和次级贷款、夹层融资以及优先股和合资。北方航运基金的前身是领航投资基金。自1999年至2008年，领航投资基金在航运及近海石油服务业领域都是处于国际领先地位的专业航运投资基金。建立于1999年，和德国交通信贷银行（DVB）共同投资设立，已建立了一套成熟的多元化的投资组合策略和风险控制系统。自建立之初到2008年4月，基金管理的资产已经高达22亿美元（170多艘船舶）。自2008年至今，北方航运基金已经投资船舶和海洋工程将近7亿美元，在手船舶将近90艘。北方航运基金对亚洲和中国市场长期看好，致力于和当地机构和企业发展信任友好的合作伙伴关系，持续提供优质的航运金融服务。 金海博士是北方航运基金的中国合伙人。同时，他也在美国哥伦比亚大学从事金融和法律的研究工作。