散运市场的“坏光景”还在后头

恒承国际货运

　　摩根大通（JP Morgan）在对6家主要散货船东进行调研后报告称，干散运市场的形势还将更趋恶化。

　　该行分析师Noah Parquette警告称，2016年干散货船的租金水平还将更趋恶化，但它指出长期投资仍能有所回报。

　　他在报告中写道，“我们预计2016年的供需面还会进一步恶化，到2017年逐步趋稳，并在2018和2019年出现回升。”

　　“这是建筑在没有新增订单的基础上。但即使到了2019年底，船队利用率仍会持续低迷，尤其是在船速正常化之后。”

　　Parquette预计海岬型船的即期租金将在2016年进一步下跌至8500美元/天，甚至不及今年的9106美元/天。

　　接下来，2017年将会回升至1.1万美元/天；2018年进一步提高到1.3万美元/天；2019年达到1.5万美元/天左右，但仍落后于景气周期的中期水平。

　　“干散货市场的总体情绪甚是低迷，但这并非空穴来风。”

　
　　“基于中国的大宗商品需求，大量投资涌向了运输船等二级产品，但随着中国政府试图摆脱投资驱动型的增长模式，干散货的船运市场受到不少损伤。”

　　“另外，船舶供应过剩依然是持续顽疾。我们预计2016年的景况会比触及历史低点的2015年更趋恶化，所以投资者还有充分的时间做好功课，决定应在何时何地为了（最终必然会来的）全面复苏配置资金。”

　　评级方面，摩根大通将Navios Maritime Holdings和Star Bulk列为首选股，均给予“增持”评级。

　　戴安娜航运（Diana Shipping）、金海洋（ Golden Ocean）以及Scorpio Bulkers获得中性评级。Navios Partners则遭到“减持”评级。

 

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