白银冲高未果 美联储加息点导向不一

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　　周一（10月12日）国际白银下跌0.09%，报收15.83。现货白银下跌0.03%，报收3233。美国三大股指小幅收涨，道指连续第七个交易日上扬，创今年最长连续上涨时间纪录。欧洲股市小幅走低，在上周触及一个月高位后回落。美元指数几无变动，此前美元指数触及三周低位，因在全球经济不断走弱的情况下，投资者怀疑美联储会否在今年稍晚升息。多数美联储官员近几日都曾表示，美联储仍可能在今年升息。美联储将在10月27-28日举行下次政策会议，且将在12月召开今年最后一次的政策会议。分析师预计可能在12月会议上升息，但利率期货走势暗示交易商预计更有可能在明年3月。

　　周一没有重要经济数据公布，美联储官员讲话成为市场关注焦点。亚特兰大联储主席洛克哈特重申他支持在年底加息。他表示，10月或12月可能是升息的适当时机，但仍然要看数据情况。重点是有序地升息，不至于“很快地”倒退。芝加哥联储主席埃文斯表示，他认为美联储应当推迟首次加息直至明年年中，随后仅以缓慢的幅度加息。

　　美国亚特兰大联储主席洛克哈特（Dennis Lockhart）周一（10月12日）讲话重申支持在年底加息，他同时力挺美国通胀和就业，认为劳动力市场已经接近充分就业。洛克哈特重申他支持在年底加息。他表示，10月或12月可能是升息的适当时机，但仍然要看数据情况。重点是有序地升息，不至于“很快地”倒退。对于美国的通胀和就业市场，洛克哈特持相当乐观的态度。他认为，美联储的2%通胀率目标发生改变的可能性很小。就业市场已接近充分就业，每月新增就业岗位超过10万个就足以推低失业率。对于近期金融市场的波动，他对最近金融市场波动下降感到满意，但市场不确定性仍需纳入考虑。谈及中国经济对于美国可能产生的影响，洛克哈特指出，中国经济放缓不太可能直接影响美国经济，但欧洲对中国敞口较大并可能因此间接影响美国。

　　美联储票委芝加哥联储主席埃文斯（Charles Lockhart）周一（10月12日）讲话重申支持在年底加息，他同时力挺美国通胀和就业，认为劳动力市场已经接近充分就业。洛克哈特重申他支持在年底加息。他表示，10月或12月可能是升息的适当时机，但仍然要看数据情况。重点是有序地升息，不至于“很快地”倒退。对于美国的通胀和就业市场，洛克哈特持相当乐观的态度。他认为，美联储的2%通胀率目标发生改变的可能性很小。就业市场已接近充分就业，每月新增就业岗位超过10万个就足以推低失业率。对于近期金融市场的波动，他对最近金融市场波动下降感到满意，但市场不确定性仍需纳入考虑。谈及中国经济对于美国可能产生的影响，洛克哈特指出，中国经济放缓不太可能直接影响美国经济，但欧洲对中国敞口较大并可能因此间接影响美国。

　　美联储票委芝加哥联储主席埃文斯（Ch arlesEvans）周一（10月13日）就经济状况与货币政策发表讲话时重申，美联储确切加息时间并没有维持慢速加息那么重要。他称，2016年中期是加息的最佳时点，但加息具体时间上仍然有些摇摆不定，预计到2016年中期通胀将上升，同时预计到2016年底将加息3次。

　　埃文斯表示，核心通胀率到2018年都可能低于2%，预计到2016年联邦基金利率将维持在1%下方。全球经济的现状比我们想象的要更糟糕，美国经济最大的风险来自于全球经济状况，尤其是中国经济放缓，疲软的全球经济增长将压制新兴经济体。埃文斯同时表示，美联储已经在就业市场上取得很大成就，目标已经达成。由于经济周期持续改善，预计制造业将由此获益。美国消费者的能力不如亚洲金融危机时期；埃文斯仍为低通胀担心。让人担忧的理由之一是对耐用品的消费。

　　埃文斯认为，油价下滑并不只是因为需求疲软，还因为供应过剩。低油价能使消费者受益，但也意味着商业投资会减少。汽油价格下降可节省资金，但最终会被花掉。埃文斯称，预先判断12月甚至10月可能升息的投票结果为时太早。财政不稳定可能损害消费者信心，对就业生产率上升感到乐观，薪资增长会出现增强。未见任何异常或特大的金融稳定风险。当最终对资产负债表作出调整时，将是经济的积极迹象，不急于对资产负债表作出调整。