多国薪资呈走高态势 通胀压力隐现 考验央行决策

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 　　全球多国近期公布的经济数据显示，居民薪资呈现持续上涨态势，在激发消费潜力的同时也推升了通胀走高风险，多家央行未来决策受到一定程度影响。

　　多国薪资呈现走高态势

　　日本央行最新公布的2024年最后一次货币政策会议记录显示，由9名成员组成的政策委员会中的许多人表示，工资上涨的前景将支持消费增长，并使日本有望持续实现日本央行2%的通胀目标。

　　最新数据也印证了日本央行的判断，日本厚生劳动省公布的2024年10月全职就业人口平均工资同比增长2.8%至336070日元，为1994年以来最大增幅。

　　德国的薪资收入也在可预见的增长轨道上。德国汉斯-博克勒基金会经济与社会科学研究所（WSI）日前表示，2024年集体谈判工资或将上涨5.5%，按实际价值计算，增长3.2%。

　　德国的情况在欧洲颇具代表性。欧盟统计局数据显示，2024年第三季度，欧元区每小时劳动成本同比上一年上涨4.6%，较上一季度向上修正的5.2%涨幅放缓。西班牙和意大利的薪资增长速度甚至分别达到4.7%和5.2%。

　　在美国，求职者的心态也可能推高薪资水平。纽约联邦储备银行的一项调查显示，美国求职者们能接受的最低期望薪资比2020年3月的预期薪资大幅上涨。美联储最新全国经济形势调查报告（“褐皮书”）显示，入门级职位和技术工种的就业和工资增长强劲，并有望在2025年进一步增长。

　　不仅是发达国家，部分新兴市场国家的薪资也呈现上升趋势。土耳其劳工和社会保障部部长韦达特·伊西汗近日表示，土耳其2025年的月最低工资将从17002里拉提高到22104里拉，涨幅达到30%。马来西亚将于2025年2月将最低月薪上调至1700林吉特。

　　通胀走高风险隐现

　　业界人士认为，多国居民薪资上涨在改善当地消费的同时，在一定程度上也会推升通胀风险，增添了货币政策制定者决策的不确定性。

　　日本央行行长植田和男明确表示，日本央行在决定是否加息时将重点关注工资水平及其他相关领域。若在通胀开始上升后，日元进一步贬值，将对经济前景构成风险。植田和男称正在考虑潜在加息的时机。如果基础通胀在2026财年中期到下半年维持在2%左右，日本央行的政策利率将接近中性利率。

　　在欧洲，薪资上涨尚不足以改善就业市场和经济增长，货币政策大概率仍将持续宽松。

　　WSI研究员舒尔腾表示：“今年实际工资的强劲增长，使德国有可能弥补前三年购买力损失的一半左右。雇员购买力下降是德国经济增长疲软的一个关键原因。尽管今年员工的收入有所回升，但对于改善就业仍有很多工作要做。”

　　投行联昌国际的经济学家指出，在薪资上涨，以及政府对税务和燃油补贴作出进一步改革的推动下，马来西亚2025年的通胀可能上升至2.6%，导致未来通胀及隔夜政策利率（OPR）预期面临上行风险。

　　土耳其中央银行日前宣布将基准利率从50%下调至47.5%。这是土耳其央行自2023年2月以来首次降息。土耳其央行发表声明指出，通过持续的紧缩货币政策，潜在通胀压力正在减缓。国内需求放缓、土耳其里拉实际升值和通胀预期改善，表明遏制通胀措施取得效果。

　　但有投资机构警告称，土耳其基本薪资增幅超过三成，可能会打乱央行对通胀的预测。最低薪资被视为决定该国经济政策的关键因素之一。

　　就业市场有待均衡复苏

　　国际劳工组织的多份报告指出，在收入增长的背景下，全球就业市场的复苏仍面临不均衡局面，亟待改善。

　　国际劳工组织在《2024年全球青年就业趋势》报告中指出，15岁至24岁的青年NEETNEET（即未就业、未接受教育、未接受培训的青年人）人数令人担忧，疫情后的就业复苏并未覆盖所有群体，特定地区的青年人和许多年轻女性并没有受益于经济复苏。

　　另外，在全球范围内超过一半的青年劳动者从事非正规就业。只有在高收入和中上收入经济体，大多数青年劳动者才能拥有正规、稳定的工作。在低收入国家，四分之三的青年劳动者只能找到自雇或临时工作。

　　国际劳工组织最新发布的《2024-2025年全球工资报告：全球工资不平等现象是否正在减少？》报告显示，随着通货膨胀逐步缓解，全球实际平均工资增长水平开始回升。尽管取得了这些积极成果，全球范围内仍存在显著的工资差距，工资不平等水平仍然很高。

　　报告指出，除了地区复苏不均衡，许多劳动者及其家庭还在持续面临严重影响生活水平的生活成本危机。报告建议，各国应努力促进待遇和结果的平等，工资政策应支持性别平等、公平和非歧视。