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已经停牌近两个月的南京港(002040.SZ)9月24日终于在公告中披露了重大事项的内容，公司拟通过发行股份购买资产的方式收购公司控股股东南京港(集团)有限公司(以下简称“南京港集团”)及相关方持有的南京港龙潭集装箱有限公司(以下简称“龙集公司”)的股权。
长江历来被称为黄金水道，而南京港区是国内吞吐量最大的内河港区，龙集公司所有的龙潭港口又是南京港区规模最大的集装箱港区，主要由龙集公司运营，在今年刚编制完成的《南京海港枢纽经济区发展规划》(征求意见稿)中是最重要的江海转运综合枢纽之一。
资料显示，南京港(除特别说明，均仅指上市公司“南京港”，下同)当前主营业务为化工品的仓储和装卸，不过受到全球经济衰退影响，近几年港口企业业绩平平。在2014年年度股东大会上，公司管理层曾表示要在资本运作上有所突破。目前南京港持有龙集公司25%股份，后者也是南京港重要利润来源。如果南京港成功收购龙集公司，前者也将从化工港口物流企业变身综合性港口企业。
资本运作突破
资料显示，南京港主营业务主要是原油、液体化工、成品油的仓储和装卸，今年上半年三项业务总收入为7542万元，占营收总额的98.7%。而从上市以来的10个会计年度看，南京港的业绩一直没有什么亮点，2005年营收为2.05亿元，净利润6025.69万元，这也是公司上市以来最好水平。
但是反过来看，即便是全球经济不景气的背景下，南京港业绩也没有出现大的下滑，2014年公司实现营收1.5亿元，净利润2045.08万元，这个业绩在公司近10年里也能排到中游水平。在《华夏时报》记者参加的2014年年度股东会上，南京港董事长熊俊也笑称，“经济好的时候我们也难有大增长，不好的时候我们也差不到哪去。”
除了业绩平淡无奇外，南京港自2005年上市以来，在资本运作上也鲜有动作。目前公司控股子公司只有南京惠洋码头有限公司一家，另外还有龙集公司、中化扬州石化码头仓储有限公司两家参股公司。
不过在2014年年度股东会上，南京港提出“要加快股份公司股权结构优化，发挥上市公司资源整合优势，以资本合作为纽带，拓展集团物流运输业务链关联产业，引进战略投资者。”这也是公司首次明确提出“要在资本运作上有所突破”。
今年7月27日，南京港因重大事项停牌。9月23日公司发布公告披露重大事项为，拟通过发行股份购买资产的方式收购公司控股股东南京港集团及相关方持有的龙集公司股权。
其中龙集公司是南京港在2005年上市后不久与其他机构发起成立的，当时持股仅5%。2007年4月，公司收购南京港务管理局持有的龙集公司20%股权，目前持股25%。截至2015年3月末，龙集公司注册资本约为12.5亿元，股权比例为南京港集团持股20%，南京港持股25%、上港集团(600018.SH)持股25%、中远南京持股20%、中国外运(香港)物流有限公司持股10%。
不过这笔收购除了涉及南京港集团外，还有4家其他股东，南京港方面也没有明确表示是否全资收购，公司证券事务代表吴伟在接受《华夏时报》记者询问时表示，控股股东目前还没有给出最终方案。
数据显示，截至今年上半年，龙集集团净资产为17.29亿元，假设按照资产基础法评估对应剩余75%的权益价值约为12.97亿元。如果采用定向发行股份收购，那么上述4家龙集公司股东也将顺势成为南京港股东，这也达到了引入战略投资者的目的。
“乌鸡”能否变“凤凰”
正是由于业绩不温不火，南京港一直是A股中的冷门，以至记者都很难找到一篇券商对该公司的研究报告。而此次收购则可能成为南京港“乌鸡变凤凰”的重要转折。
那么注入龙集公司究竟能给南京港带来什么呢？
资料显示，龙集公司位于南京市东北方的龙潭物流基地——龙潭港，该基地也是南京地区最大的物流基地，同时拥有长江流域规模最大的集装箱港区。由于南京长江大桥高度的限制，大吨位货轮无法通过南京直接开抵长江中上游，因此大批集装箱都须在龙潭港上岸，经陆路转运，因此龙潭港也是南京地区国际集装箱进出口的唯一通道，而龙潭港区的港口装卸和仓储业务主要是由龙集公司运营。
事实上，南京市一直想打造“准海港城市”，而这个规划事实上也是南京争取成为中央“一带一路”规划中的重要节点。
“800公里的长江干线上，只有不到10个港口能实现水铁联运，而我们南京港是目前长江中下游唯一能够实现集装箱水铁联运无缝对接的港口。”南京港集团副总经理苏士雄今年5月份接受媒体采访时表示，“目前，从南京到中亚的班列从南京北(站)发出后，3-4天就可以抵达阿拉山口，再经过2-3天就可以到达中亚五国，时效性优于海运。”
从这些政府规划和实施来看，龙集公司的地位不言而喻，南京港集团首先将集装箱业务注入上市公司无疑是快速、顺畅地做大南京港的方式，这也意味着南京港将摆脱原有的单一模式，成为一家综合性港口物流企业。
不过也有分析人士认为，港口物流本身毛利润并不高，难有爆发式增长，目前公司股价已经提前反映了一部分利好，南京港未来资本运作的作用更多的是整合南京港区产业链，盈利能力能否大幅提升仍需观察。
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