人民币汇率异动显弹性 双向波动将持续

恒承国际货运

 　　近两日人民币兑美元汇率盘中接连出现异动，弹性较足，总体仍维持双向波动态势。

　　分析人士认为，短期内人民币将延续双向宽幅震荡，中长期内仍有升值基础，明年或将分阶段回归高点位。

　　盘中异动频现

　　近日人民币兑美元汇率盘中异动频率增加。Wind数据显示，继4日晚间拉升超200基点后，离岸人民币5日下午再涨超100基点，截至5日18：00，日内振幅已达162点。分析人士指出，近期人民币兑美元汇率对市场消息较敏感，盘中异动频繁，显出较大弹性。

　　收盘价波动也较明显。12月以来离岸人民币收盘价单日波动幅度均超百点。Wind数据显示，12月2日离岸人民币收跌113基点，3日继续收跌243基点，4日则收涨156基点。

　　人民币汇率交易机会凸显，市场热度上升。Wind数据显示，本周以来，在岸人民币单日成交量重回300亿美元上方，4日更是陡增至361.63亿美元，创下11月13日以来新高。

　　宽幅震荡之中，在岸、离岸人民币走势出现一定程度背离。分析人士指出，这主要是由于在岸人民币交易时间相对较短，且主要交易集中在日间，对于晚间重要信息，主要靠夜盘消化。比如，4日离岸人民币收涨，但在岸人民币日盘收跌228基点，这主要是因为当日汇率拉升出现于晚间交易时间，离岸人民币短线拉升超200基点，在岸人民币只能于夜盘对市场消息做出反应。

　　通常较稳定的人民币兑美元中间价则通过罕见连续大幅调贬“紧跟”汇率市价。中国货币网数据显示，4日和5日，人民币兑美元中间价分别调贬159基点、139基点，最新报价7.0521元，两日累计调贬298基点，而上次连续大幅调贬还是在8月初。

　　将继续双向波动

　　近期总体走势来看，人民币仍处于回调之中。人民币于11月5日升破7元大关并于11月8日达到区间高点后，便开启震荡回调之路，离岸人民币更是于11月27日至12月3日之间走出“五连贬”行情。11月8日至12月4日，在岸人民币已累计调贬819基点。

　　兴业投资认为，美元在经济数据不及预期等因素打压下，延续弱势表现，为非美货币提供了反弹动能。市场人士也指出，未来仍有较大不确定性，料人民币继续波动。

　　兴业投资表示，从短期波动幅度来看，12月份影响人民币汇率的不稳定因素主要是外部因素和11月宏观经济数据，考虑到完成全年经济目标以及2020年的目标，人民币汇率将受到国内政策的支撑，所以在12月不具备大幅贬值的基础，预计12月人民币汇率在7.00-7.10区间内双向宽幅震荡。

　　分析人士指出，中长期内人民币更倾向于升值。平安证券陈骁团队认为，外部环境好转将提振市场情绪，而英镑(1.3156 0.0001 0.01%)反弹预期加强将促使美元指数(97.3782 -0.0102 -0.01%)小幅回落。此外，中美10年期国债利差处于高位，在两国货币宽松都变得更审慎的情况下，中美利差短期难以大幅收窄。无论从市场情绪还是基本面来看，人民币兑美元汇率仍具有升值基础。东北证券沈新凤团队也认为，人民币明年大概率升值，但不会是一次性的，将分阶段向此前几个稳定点位靠拢。